4月全月市場受中國央行降準影響，利率整體繼續呈現大幅下行趨勢。4月中上旬，市場繼續受寬松資金面影響，短端利率大幅下行，并帶動長端利率相應下行。而在降準政策宣布后，曲線整體下行近15-20bps,利率走勢強化了各類機構對于經濟悲觀預期，并進一步打開了未來貨幣政策寬松的預期，進一步刺激了機構在市場上杠桿買入的行為。4月下旬，疊加繳稅因素、央行公開市場回籠以及機構加杠桿的情況下，貨幣市場利率大幅走高，并引發了部分機構對于利率品種的止盈，債券利率緩慢上行。

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• 中國銀行人民幣債券交易指數月度報告(2018年4月).pdf